facebook instagram twitter ВКонтакте telegram English
+7(800)333-85-85 +7(812)635-68-65

Алроса - отчетность за 3 квартал

9 ноября 2018 | 12:28

Алроса показала улучшение финансовых результатов, увеличив в 3 квартале выручку на 19%. Как и у всех крупных экспортеров, на отчётности компании благоприятно отразилось ослабление курса рубля. Алросе удается сдерживать рост издержек, операционная прибыль компании выросла на 50%.  Рентабельность операционной прибыли достигла 50% по сравнению с 38% годом ранее.

Оценка
Компания ранее планировала скромные темпы роста производства в среднем на 1% в год до 2020 года. В основном перспективы стоимости будут зависеть от способности контролировать издержки и держать высокий уровень рентабельности. В октябре 2018 года запустили добычу алмазов на Верхне-Мунском месторождении, что в совокупности с ростом производительности на уже работающих месторождениях, позволит компенсировать потери после выбытия месторождения «Мир». Алроса стоит дешевле рынка по фундаментальным индикаторам (EV/EBIT = 5.6), имеет одни из лучших показателей рентабельности в отрасли. Компания входит в наш портфель, рассчитанный на текущую недооценку (Smart Estimate).

Дивиденды
Компания стабильно выплачивает дивиденды, которые при текущей дивидендной политике составляют от 70% до 100% свободного денежного потока. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составляет около 9% в консервативном сценарии, акции Алросы входят в наш портфель, ориентированный на получение дивидендов. 

Отчет за 3 квартал 2018


Владимир Киселев
Аналитическая служба ФГ «ДОХОДЪ»



все комментарии