facebook instagram twitter ВКонтакте telegram English
+7(800)333-85-85 +7(812)635-68-65

Лукойл – 3 квартал 2018. Сильные результаты, ускорение выкупа акций

3 декабря 2018 | 16:21

Лукойл, как и весь нефтегазовый сектор, по итогам 3 квартала показал лучший финансовый результат в истории. Выручка и операционная прибыль компании выросли в 1,5 раза, чистая прибыль увеличилась на 88%. Рекордные результаты достигнуты за счет роста цен на нефть и ослабления курса рубля. В 4 квартале результаты сектора будут слабее после коррекции на 30% цен на топливном рынке. 

Добыча 
Добыча компании растет опережающим прогнозы темпом. По итогам 2018 года показатель должен увеличиться на 3,5% за счет проектов в Узбекистане. Изначально Лукойл планировал нарастить добычу на 1%. 

Выкуп акций 
Стратегия Лукойл предполагает, что 50% денежного потока заработанного свыше порога $50 долларов за баррель нефти, может пойти на выкуп акций. В августе этого года компания объявила программу выкупа акций на $3 млрд за 3 года. Положительная динамика цен на нефть позволит ускорить выкуп и завершить его уже в 2019 году. 

Оценка 
Лукойл сохраняет привлекательность по фундаментальным мультипликаторам (P/E = 6.4 ; EV/EBIT =4.7). Рентабельность капитала находится на среднем уровне для отрасли, однако этого достаточно, чтобы пройти в портфель по стратегии Smart Estimate 

Дивиденды 
Значительную часть денег акционерам Лукойл выплачивает за счет выкупа акций, что сокращает объем выплат дивидендов. Ожидаемая дивидендная доходность акций компаний в ближайший год выглядит скромно и составляет около 5%. 


Владимир Киселев
Аналитическая служба ФГ «ДОХОДЪ»



все комментарии