19 января исполнился один год нашему биржевому фонду DIVD (ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ).
Его инвестиционная цель - долгосрочный рост капитала с более надежной основой, чем у широкого рынка (например, индекса МосБиржи). Эта основа заключается в стабильно выплачиваемых и относительно высоких дивидендах и их реинвестировании без налогов и с высоким уровнем диверсификации. Максимизация дивидендной доходности не является целью фонда, так как очень высокие дивиденды существенно снижают рост капитала.
Фонд следует индексу IRDIVTR, отбор акций в который осуществляется пассивно (без учета любых субъективных мнений) – 50% лучших акций по сумме факторов «Дивидендная доходность», «Стабильность выплат (индекс DSI)» и «Качество эмитента».
Подробная методика отбора акций и расчета индекса IRDIVTR.
Начало торгов DIVD было и остается, пожалуй, самым успешным среди всех российских БПИФов. За первые несколько дней его объем вырос с 50 до 250 млн. руб., а число инвесторов сразу превысило 10 тысяч.
Сейчас в фонде почти 30 тысяч пайщиков. Вот еще несколько фактов, которыми можно подвести итоги этого года.
Две ребалансировки
Как и положено, фонд был дважды ребалансирован - в марте и сентябре - вслед за ребалансировками индекса IRDIV, которому он следует. Наиболее важным для динамики стоимости пая, конечно, оказалось исключение акций Газпрома в марте.
О процессе и результатах этих ребалансировок мы писали здесь:
Первая ребалансировка.
Вторая ребалансировка.
Источник: УК ДОХОДЪ
Источник: УК ДОХОДЪ
Дивиденды и дивидендная доходность
В 2021 году фонд получил около 52 млн. руб. в качестве дивидендов от своих инвестиций. Фонд не платит налог на прибыль, поэтому вся эта сумма была реинвестирована полностью.
Дивидендная доходность к средней стоимости активов составила 10.4%. То есть без дивидендов доходность фонда в 2021 году была бы лишь на уровне 3.1%.
На этом практическом примере можно понять, как именно работает дивидендный фонд, и что означает "более надежная основа для долгосрочного роста капитала, чем у широкого рынка".
За ожидаемой дивидендной доходностью различных индексов российских акций на следующие 12 месяцев можно наблюдать в нашем сервисе "Дивиденды" (нажмите "индексы" справа от поиска, чтобы вывести такую таблицу).
Отметим, что такая высокая дивидендная доходность индекса МосБиржи 10 (10 самых больших компаний) вызвана существенным падением цен на акции голубых фишек на день расчета представленных данных (18 января). Обычно, доходность этого индекса лишь чуть выше, чем у IRDIV и объясняется его низкой диверсификацией.
Ожидаемая дивидендная доходность различных индексов российских акций по состоянию на конец дня 18.01.2022. Источник: Сервис "Дивиденды" УК ДОХОДЪ.
Затраты фонда
Фактические затраты фонда за 2021 год составили чуть меньше 0.96% от средней стоимости активов при максимально допустимых 0.99%.
Сравнение с индексом IRDIVTR
Разница в доходности индекса IRDIVTR и фонда за год составила 1.21%, что довольно много, но объясняется первыми месяцами быстрого роста фонда, когда каждое новое пополнение было существенно для общего объема. Это обычная ситуация. Уже с июля ситуация со следованием индексу стабилизировалась, и в годовом выражении разница составила 0.5% (при затратах фонда до 0.99% в год).
На странице фонда DIVD вы можете наблюдать динамику доходности паев, справедливой цены (iNAV) и индекса IRDIVTR за любые периоды.
Нелегкий год
Прошедший год не был легким для дивидендных акций.
- В начале года было несколько серьезных аварий на рудниках НорНикеля. Тогда же компании пришлось согласиться выплатить рекордный штраф в 146 млрд. руб. за разлив топлива в 2020 году.
- Правительство весь год вводило, повышало и отменяло повышение и ввод дополнительных налогов на металлургов и их дивиденды. К концу года угроза пришла и от антимонопольного ведомства.
- ЛСР, МРСК Центра и Приволжья, а также еще несколько компаний выплатили существенно меньшие дивиденды, чем ожидалось.
- Осень и зима ознаменовались ростом геополитических рисков - сильно пострадали акции Сбербанка и других дивидендных голубых фишек.
Несмотря на эти неприятности, волатильность фонда не была высокой. Фактически она была ниже, чем у индекса МосБиржи (стандартное отклонение доходностей фонда в годовом выражении составило 15.3%, индекса МосБиржи полной доходности 17.85%). Диверсификация и ограничение на концентрацию одного эмитента (не более 8%) сработали и защитили фонд от рисков, присущих отдельным акциям.
Доходность
Источник: УК ДОХОДЪ, Московская Биржа, Refinitiv
Доходность фонда с начала торгов и по состоянию на конец дня 19 января 2022 года составила 8.19%. Индекс МосБиржи полной доходности прибавил за этот же период 4.01%. При этом, были периоды, когда фонд был хуже индекса широкого рынка на 8%, случались – когда был лучше на 5-6%.
Доходность на таком горизонте, в конечном счете, не является важным параметром. Более того, вы не можете контролировать доходность, вы можете контролировать риск и выбирать инструменты, которые подходят вам по инвестиционной цели, горизонту и отношению к возможным убыткам.
Это статья о том, что следует контролировать в инвестициях .
Фонд DIVD хорошо подходит для долгосрочных инвестиций, снижает риск общего портфеля и может показывать дополнительную доходность за счет более высоких и относительно стабильных дивидендов и их реинвестирования без налогов.
=====
Наши новые биржевые фонды глобальных акций:
GLVD - ДОХОДЪ Глобальные акции низкой волатильности. Подходит для того, чтобы расти скучно, но стабильно и с небольшими просадками.
GSCD - ДОХОДЪ Глобальные акции малой капитализации. Подходит для того, чтобы добавить риска для более высокой долгосрочной ожидаемой доходности.
GQGD - ДОХОДЪ Глобальные акции роста и качества. Подходит для того, чтобы разумно и с диверсификаций не пропустить рост, часто уже недешевых акций-лидеров.
398 отдельных акций и никаких ETF внутри!
Подробно об этих фондах мы писали в этой большой статье.
-
Управляющая компания "ДОХОДЪ", общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.
При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей и не содержит рекомендаций. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов.
Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.