BOND ETF. Весенняя ребалансировка 2024
BOND ETF. Весенняя ребалансировка 2024
1 апреля вступил в силу новый состав индекса Cbonds CBI RU Middle Market Investable, и мы ребалансируем наш BOND ETF.
🔨IPO Все Инструменты. Наше мнение
5 июля 2024 г. планируется IPO ВсеИнструменты.ру. Тикер VSEH.
Ценовой диапазон определен на уровне 200-210 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации компании на уровне 100-105 млрд руб.
В этой статье мы кратко расскажем о компании, предстоящем IPO и дальнейших перспективах.
Главное:
🔹 Компания ВсеИнструменты.ру является лидером российского онлайн DIY-рынка по объему онлайн-выручки (DIY — сокращение лозунга «Do it Yourself», который можно перевести как «сделай сам»). Компания предлагает клиентам онлайн-доступ к наиболее широкому на рынке ассортименту DIY-товаров: инструменты, товары для дома, строительные материалы, сантехника и т.д.
🔹 ВсеИнструменты.ру выходит на IPO 5 июля 2024 года. Планируется разместить акции в объеме 12-12,6 млрд руб. Общая капитализация компании может составить 100-105 млрд руб. IPO пройдет по схеме cash-out, т.е. текущие акционеры продадут часть своего пакета в рынок. Ожидается, что по результатам IPO доля акций в свободном обращении составит около 12%.
🔹 Выручка ВсеИнструменты.ру по итогам 2023 г. составляет 132,8 млрд руб. (+54% г/г), чистая прибыль – 3,8 млрд руб. (+49% г/г). Мы ожидаем рост чистой прибыли на уровне 25% ежегодно, а средний годовой уровень возврата на капитал (ROE) до 2030 года – 86%.
🔹 Планируемая дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов в размере не менее 50% от чистой прибыли отчетного года по МСФО при коэффициенте Чистый долг / EBITDA ≤ 3, в ином случае размер дивиденда определяется советом директоров. Первая выплата дивидендов и потенциальное согласование перехода на ежеквартальные выплаты планируются не ранее 2-3 квартала 2025 г. Ожидаемая годовая дивидендная доходность в 2025 году составит 3,2%.
🔹 По нашим оценкам верхняя граница цены размещения (210 руб.) может предоставить инвесторам доходность значительно ниже среднерыночной – в пределах 4,4% годовых.
🔹 По модели стоимостной долгосрочной оценки потенциала роста бумаг компании мы даем рейтинг - 4 из 20. Мы не разделяем чрезмерно оптимистичных оценок роста бизнеса, заложенных в цене размещения.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой - в Дзен.
======
Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
5 июля 2024 г. планируется IPO ВсеИнструменты.ру. Тикер VSEH.
Ценовой диапазон определен на уровне 200-210 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации компании на уровне 100-105 млрд руб.
В этой статье мы кратко расскажем о компании, предстоящем IPO и дальнейших перспективах.
Главное:
🔹 Компания ВсеИнструменты.ру является лидером российского онлайн DIY-рынка по объему онлайн-выручки (DIY — сокращение лозунга «Do it Yourself», который можно перевести как «сделай сам»). Компания предлагает клиентам онлайн-доступ к наиболее широкому на рынке ассортименту DIY-товаров: инструменты, товары для дома, строительные материалы, сантехника и т.д.
🔹 ВсеИнструменты.ру выходит на IPO 5 июля 2024 года. Планируется разместить акции в объеме 12-12,6 млрд руб. Общая капитализация компании может составить 100-105 млрд руб. IPO пройдет по схеме cash-out, т.е. текущие акционеры продадут часть своего пакета в рынок. Ожидается, что по результатам IPO доля акций в свободном обращении составит около 12%.
🔹 Выручка ВсеИнструменты.ру по итогам 2023 г. составляет 132,8 млрд руб. (+54% г/г), чистая прибыль – 3,8 млрд руб. (+49% г/г). Мы ожидаем рост чистой прибыли на уровне 25% ежегодно, а средний годовой уровень возврата на капитал (ROE) до 2030 года – 86%.
🔹 Планируемая дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов в размере не менее 50% от чистой прибыли отчетного года по МСФО при коэффициенте Чистый долг / EBITDA ≤ 3, в ином случае размер дивиденда определяется советом директоров. Первая выплата дивидендов и потенциальное согласование перехода на ежеквартальные выплаты планируются не ранее 2-3 квартала 2025 г. Ожидаемая годовая дивидендная доходность в 2025 году составит 3,2%.
🔹 По нашим оценкам верхняя граница цены размещения (210 руб.) может предоставить инвесторам доходность значительно ниже среднерыночной – в пределах 4,4% годовых.
🔹 По модели стоимостной долгосрочной оценки потенциала роста бумаг компании мы даем рейтинг - 4 из 20. Мы не разделяем чрезмерно оптимистичных оценок роста бизнеса, заложенных в цене размещения.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой - в Дзен.
======
Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Дзен | Статьи
IPO Все Инструменты. Наше мнение
Статья автора «ДОХОДЪ» в Дзене ✍: 5 июля 2024 г. планируется IPO ВсеИнструменты.ру. Тикер VSEH. Ценовой диапазон определен на уровне 200-210 руб.
