Представляем нашу очередную стратегию на российском рынке акций. В ней вы найдете общую оценку макрофакторов, подробный разбор отраслей и отдельных копаний, наш выбор акций в каждой отрасли по стоимостному подходу и возможностям получения высокого периодического дохода от инвестиций (сочетание ожидаемой дивидендной доходности и стабильности выплат).
В этот раз мы включили в стратегию комментарии наших аналитиков по всем ликвидных акциям российского рынка (более ста) с оценками по стоимостному подходу и действиям к весам относительно бенчмарка. Надеемся, что в будущем такие комментарии будут полезны в нашем сервисе Анализ акций.
Напоминаем, что независимо от взглядов наших аналитиков, различные инвестиционные цели на российском рынке можно реализовывать через наши факторные пассивные ETF DIVD (дивидендные акции) и GROD (акции роста), улучшающие индексы широкого рынка.
Главное
- В 2021 году Россия отказалась от применения жестких локдаунов в отличие от других стран. Это, и рост цен на сырьевые товары позволило уже во II квартале 2021 года российской экономике достигнуть допандемического уровня. По итогам года мы прогнозируем рост ВВП России на 4,2%.
- К концу текущего года мы ожидаем замедление инфляции до уровня 5,5% в годовом выражении, и выход к целевым значениям в 4,0% к середине 2022 года. При отсутствии внешнеполитических шоков, ожидаем укрепление национальной валюты к концу 2021 года до уровня 68-71 рубль за доллар США.
- Главными бенефициарами восстановительного роста цен на широкий перечень сырьевых товаров стали экспортеры (компании из секторов: нефть и газ, металлы, химия), чьи финансовые результаты вернулись практически до докризисных уровней. Наиболее интересными среди нефтяников мы считаем бумаги Газпрома, Газпром нефти, НОВАТЭКа, Сургутнефтегаза, ЛУКойла и Татнефти, рост показателей компаний выльется в увеличение дивидендных выплат. Инвесторам, ориентированных на них стоит увеличивать долю таких бумаг.
- Среди металлургов наибольший интерес представляют акции En+ и РУСАЛ, помимо роста сырьевых котировок, в данных компаниях присутствуют идеи в сфере корпоративного управления и сделок M&A. Стоит отметить фантастические результаты у представителей черной металлургии (ММК, Северсталь и НЛМК), которые приводят к столь же фантастическим квартальным дивидендным выплатам – рекордным за всю историю.
- В химическом секторе наш выбор – Акрон, Фосагро и префы НКНХ. Рост цен на удобрения и нефтехимию, хорошая история роста и стабильности выплат дивидендов делают эти компании интересными.
- Потенциальное давление на показатели экспортеров во второй половине текущего года начнет оказывать укрепляющийся рубль, а также возможная коррекция цен на уже перегретых рынках. Кроме того, определенным негативом могут являться ограничительные меры со стороны государства (ввод новых пошлин и ограничение экспорта определенных товаров), но глобальное влияние на оценку большинства компаний это не оказывает. Мы подробно писали об этом здесь.
- Внутренний спрос во втором полугодии 2021 года будет нейтрально влиять на доходы компаний потребительского сектора. Отметим, что при укрепляющемся рубле отрасли, ориентированные на внутренний рынок (энергетика - ОГК-2, Энел России, МРСК Центра и Приволжья, МРСК Центра, Россети Московский регион, а также обыкновенные и привилегированные акции Россетей, телекомы - МТС и её материнская компания – АФК Система, потребсектор - Магнит и М.Видео) являются более предпочтительными.
- Повышение процентных ставок и сворачивание ряда программ господдержки приведут к снижающимся темпам роста кредитования. Однако роспуск (сокращение) резервов сделает возможным для банковского сектора продемонстрировать более высокие финансовые результаты по сравнению с предыдущим годом. Нашим выбором в секторе являются бумаги Сбербанка, которому удастся получить рекордную чистую прибыль в своей истории, преодолев планку в 1 триллион рублей.
- Определенное негативное влияние от повышения ставок на себе испытает строительный сектор, чей рост ранее в значительной степени был обеспечен увеличением ипотечных продаж. Однако в этом секторе мы выделяем компанию Эталон, как недооцененную в сравнении с конкурентами.
Полная версия стратегии (PDF)
Информация, представленная в данном документе (далее также - Информация) подготовлена специалистами компании ООО "УК "ДОХОДЪ" (далее также – Компания), является интеллектуальной собственностью Компании и предназначена для использования на территории России в соответствии с российским законодательством. При подготовке этой Информации были использованы материалы из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом такая Информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и, там, где это применимо, является выражением частного мнения специалистов Компании. Невзирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к сбору и составлению Информации, Компания не дает никаких гарантий в отношении ее достоверности и полноты.
Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.
Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать Информацию, содержащуюся на этой странице в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни их агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой Информации. Информация, содержащаяся на этой странице, действительна на момент ее публикации. При этом Компания вправе в любой момент внести в нее любые изменения. Распространение, копирование, изменение, а также иное использование Информации или какой-либо ее части без письменного согласия Компаний не допускается. Компания, ее агенты, сотрудники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми в Информации, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.
