Уровень отражения различных инвестиционных факторов в индексе МосБиржи, факторных индексах IRDIV (DIVD ETF) и IRGRO (GROD ETF)
Уровень отражения каждого фактора на этих графиках показывает степень влияния акций, обладающих соответствующими свойствам, на инвестиционный портфель в целом — например, больше или меньше в нем небольших компаний, акций с высоким или низким импульсом роста и т.д. Нейтральный уровень отражает значения факторов для равновзвешенного индекса широкого рынка акций.
В индексе МосБиржи всегда больше доминируют факторы Дивидендов и Крупных компаний (это видно по сильному отрицательному значению влияния фактора Небольшого размера). Это вполне понятно и ожидаемо. Индекс МосБиржи является очень концентрированным, так как акции в нем взвешиваются по капитализации. Такие крупные компании в целом также платят относительно высокие и стабильные дивиденды. Ожидаемая дивидендная доходность индекса сейчас составляет 9.81%. Выше — только у концентрированного портфеля компаний с высокой капитализацией (10.32%) и индекса дивидендных акций IRDIV (10.43%), которому следует наш биржевой фонд DIVD ETF. За ожидаемой дивидендной доходностью можно следить в нашем сервисе Дивиденды (кликните на «Индексы» рядом со строкой поиска).
В индексе IRDIV также ожидаемо доминирует фактор Дивидендов (в большей степени, чем в индексе МосБиржи). Это достигается в том числе использованием при отборе индекса стабильности дивидендов (DSI). Для этого индекса он составляет 0.65, против 0.46 — у индекса МосБиржи (индекс DSI также доступен в нашем сервисе Дивиденды). Отражение фактора Небольшого размера при этом близко к нейтральному вследствие ограничения на максимальный вес одного эмитента в 8%. Высокая дивидендная доходность также ожидаемо формирует более высокое отражение фактора Низкой волатильности. Заметный фактор Импульса роста цены здесь случаен (его отражение не является устойчивым, исходя из сути отбора акций). Качество не выделяется, но и представлено не меньше, чем на равновзвешенном рынке.
Индекс IRDIV включает в себя 50% лучших акций по сумме факторов Дивидендная доходность, Стабильность дивидендов и Качество эмитента. Индекс ребалансируется два раза в год — в марте и сентябре.
Другое дело — портфель индекса IRGRO (ETF GROD). Импульс роста здесь является одним из факторов отбора акций. Также, как и положено, выделяются факторы Небольшого размера и Роста. Вместе эти три фактора формируют собственно доминирование факторов потенциального роста бизнеса. Дивидендная доходность здесь ожидаемо ниже (ожидаемая — всего 6.39%). «Средняя» компания в этом индексе много инвестирует и поэтому не платит или платит низкие дивиденды. Факторы Качества эмитента и Низкий рыночный риск, также используемые здесь при отборе акций, призваны сгладить слишком агрессивные Импульс и Небольшой размер, чтобы добиться лучшей отдачи на риск, и поэтому не слишком выделяются.
Индекс IRGRO включает в себя 40% лучших акций по сумме факторов Рост компании, Импульс роста котировок, Небольшой размер, Качество эмитента и Низкий рыночный риск.
======
Про факторное инвестирование мы рассказывали здесь.
-
Управляющая компания "ДОХОДЪ", общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.
При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей и не содержит рекомендаций. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов.
Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.