Первый индексный фонд Vanguard появился на рынке летом 1976 года.
Это был полный провал. Он собрал чуть более $11 млн капитала от инвесторов при плане в $150 млн.
Этот фонд был настолько мал, что первоначальный индексный фонд Vanguard S&P 500 мог купить только 280 крупнейших, наиболее представительных акций для следования индексу. Затраты на покупку всех акций были бы слишком велики.
И сразу же индекс продемонстрировал неутешительные результаты, уступив примерно трем четвертям всех активно управляемых паевых инвестиционных фондов в период с 1977 по 1982 год.
Полная доходность (включая дивиденды) фонда Vanguard 500 Index Fund и инфляция в США, Январь 1977 - Июль 1982. Источник : LSEG
К 1981 году Vanguard занимал всего 5,8% активов отрасли взаимных фондов. Это доля снизилась до 5,2% к 1985 году и до 4,1% к 1987 году.
Их самая популярная линейка фондов «Wellington Funds» пережила 83 последовательных месяца оттока, эквивалентных 500 миллионам долларов или одной трети первоначальных активов фирмы на момент ее основания. Vanguard терял деньги.
Их единственным спасением был самый скучный фонд на планете — фонд денежного рынка.
В настоящее время активы денежного рынка составляют около 4,7 трлн долларов. Однако такие фонды вовсе не существовали до 1970-х годов. Первый фонд денежного рынка, названный Резервным фондом (The Reserve Fund), был создан в 1971 году.
В то время банки были ограничены суммой доходности, которую они могли выплачивать на сберегательный счет, на уровне 5,25% в год.
Благодаря использованию краткосрочных казначейских векселей и корпоративных облигаций сроком до 1 года фонды денежного рынка смогли предложить гораздо более сочную доходность в диапазоне 8-9%, что больше соответствовало преобладающим ставкам того времени.
Все остальные немедленно скопировали эту идею. Активы в фондах денежного рынка выросли с 4 миллиардов долларов в 1977 году до 185 миллиардов долларов в 1981 году. Вероятно, помогло то, что тогда процентные ставки были намного выше.
Но как дефицит в торговле с Мексикой означает, что США субсидирует своего южного соседа? Мексика «отправляет» в США полезные вещи, например, автозапчасти. Взамен США «отправляет» в Мексику долговые расписки какого-то рода, например, федеральный или корпоративный долг. Ни одна из сторон не является жертвой.
Vanguard запустил свой первый фонд денежного рынка в 1975 году. Индексные фонды акций стали бы популярными в любом случае, но фонд денежного рынка определенно удержал компанию и, честно говоря, большую часть отрасли паевых инвестиционных фондов на плаву в конце 1970-х и 1980-х годах.
Скучные фонды денежного рынка держали Vanguard на плаву достаточно долго, чтобы индексные фонды акций могли взлететь. Остальное — история. Vanguard теперь управляет более 9 трлн долларов.
======
Текст на основе статьи Бена Карлсона «A Short History of Money Market Funds»
Наш новый биржевой фонд денежного рынка GOOD ETF точно также настроен на формирование более «сочной» ожидаемой доходности на сроках от трех месяцев по сравнению с классическими фондами денежного рынка и депозитами. И это также достигается за счет использования качественных корпоративных облигаций.
Читайте также десятки полезных публикаций в нашем канале Telegram. Вот тут есть полный гид по каналу.
-
Управляющая компания "ДОХОДЪ", общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.
При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей и не содержит рекомендаций. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов.
Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.
Читайте также