Почему мы думаем, что долгосрочные инвестиции в широкий портфель акций дадут результат выше инфляции? Ну, вообще — это не обязательно так. Риски. Их можно увидеть на исторических данных из этой статьи: «От кеша до недвижимости. Доходности различных активов в рублях, 2004-2024».
Но вероятность такого исхода значительно возрастает с ростом инвестиционного горизонта. Не теоретического — настоящего. Вот здесь это хорошо видно: «Инвестиционный горизонт, риск и доходность».
Почему? Инфляция учитывается в выручке и прибыли компаний. Наиболее успешные из них обгоняют инфляцию и увеличивают вес в индексах акций, наименее успешные — уменьшают.
Механизм роста
Говоря о механике, взвешивание по рыночной капитализации дает возможность иметь максимальный вес акциям компаний, которые этого достойны с точки зрения рынка (и, если он достаточно эффективен, – он, скорее всего, прав). Взвешивание по рыночной капитализации позволяет в долгосрочном периоде подстраиваться под все рыночные возможности (можно вспомнить, как изменился состав классических индексов широкого рынка за поседение 20 лет, почти полностью поменяв приоритеты), обеспечивать высокий уровень ликвидности и относительно низких затрат. Можно назвать их «макропоследовательными».
Чем конкурентнее и разнообразнее экономика, тем лучше работает этот механизм — и в этом смысле индексы никогда не концентрируются на паре акций долгое время. В разных странах этот механизм работает по-разному, поэтому диверсификация по странам и валютам при возможности дает инвесторам преимущество.
Инвестируя долго и регулярно в широко диверсифицированные портфели, пассивно в индексы, мы инвестируем в саму суть, в сам механизм добавленной стоимости, который всегда по умолчанию выше инфляции.
По крайней мере, такой результат точно доминирует над другими с точки зрения вероятности. И моменты инвестиций тут не особенно важны. См. результаты эксперимента в статье «Поиск лучших моментов для инвестиций сильно переоценен».
Улучшение через факторный отбор
Факторный подход к формированию индексов и диверсификация не по капитализации, а по факторам типа дивидендов, малой капитализации, низкой волатильности, роста и пр., может помочь, когда долговременная концентрация является обычной для локального рынка — как происходит в России.
Чтобы погрузиться в тему рекомендуем два исключительно полезных материала: «Факторное инвестирование. Основы» и «Факторный отбор акций VS Взвешивание всех акций по капитализации».
Контроль риска, а не доходности
Инвестор не может контролировать и планировать доходность портфеля, но может контролировать его риски.
Если вы хотите получить высокую вероятность достижения требуемой доходности для вашей инвестиционной цели, то вам нужно взять соответствующий ей риск. Как говорит Бен Карлсон, управляющий активами Ritholtz Wealth Management:
«Я не могу гарантировать, какой будет будущая доходность акций. Я могу гарантировать, что в какой-то момент потери будут огромны. Способность справляться с потерями — это то, что отличает успешных инвесторов от неудачливых. У вас проблемы, если потери заставляют вас слишком остро реагировать или совершать большие ошибки в самый неподходящий момент».
То есть риск вы примете на себя совершенно точно, а доходность будет случайной величиной в определенном распределении таких величин.
Психологическая готовность
Инвестору важно быть подготовленным эмоционально и психологически.
Можно сказать так: чтобы управлять механизмом роста рынка акций вам нужно «получитоь права» как для вождения автомобиля.
Важно убедиться, что есть подушка безопасности, страхование здоровья, недвижимости и других активов, критических для безопасности инвестиций.
Итого
- Механизм роста рынка акций встроен в саму суть частного бизнеса и формирования индексов акций.
- Этот механизм работает на долгосрочном периоде. На более коротких отрезках времени он не может полностью закончить свой полный «цикл действия», поэтому доходность акций может сильно меняться год от года и иногда быть сильно отрицательной.
- Если все же индексы получаются концентированными надолго, может помочь отбор акций по факторам в уже готовых фондах и — при возможности — глобальная диверсификация.
- Инвестируя в акции, важно понять и принять их риск. Определить долю акций в портфеле исходя из собственного горизонта инвестиций для реализации определенной цели.
- Также важно подготовиться психологически. Организуйте свои финансы так, чтобы быть уверенным и стойким, когда произойдет столкновение с падением рынков.
Все это сложно оценить и спланировать индивидуальному инвестору, хотя и существуют простые общие подходы — например, описанные в статье «Как настроить свой «определитель» риска инвестиций».
Известно, что паевые фонды могут помочь инвестору пассивно и с высокой налоговой эффективностью следовать индексам акций и облигаций, в том числе факторным.
Но этого мало. Нужен простой, понятный и доступный инструмент, который позволит в совокупности спланировать любые инвестиционные цели — от создания подушки безопасности до планирования наследства. Вот куда движется будущее инвестиций.
- Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциальном лучшим соотношением доходность/риск.
- Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим новым биржеым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
- Облигации помогают вашему портфелю быть более предсказуемым и комфортным (об этом статья «Роль облигаций в инвестиционном портфеле»). Биржевой фонд BOND ETF от УК «ДОХОДЪ» может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах — всего 0,4% в год.
- Лестница облигаций — гибкая индивидуальная стратегия, которую теперь можно создавать, сохранять и обновлять с помощью нашего нового сервиса!
-
Управляющая компания "ДОХОДЪ", общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.
При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей и не содержит рекомендаций. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов.
Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.