Пассивный стиль
Это следование бенчмарку (индексу). Вы не принимаете никаких решений, кроме собственно выбора бенчмарка.
Как мы — в фондах DIVD, GROD, BOND, а другие управляющие — в фондах на индексы акций и облигаций МосБиржи.
Бенчмарк здесь четко определен, порядок его построения существенно не изменяется и не основан на каких-либо субъективных факторах, оценках, мнениях, прогнозах и пр.
Активный стиль
Вы принимаете решения относительно выбора активных позиций (бумаг, не входящих в бенчмарк, или входящих, но с существенным отличием в весе).
Как мы — в нашей активной стратегии на рынке российских акций.
Вы делаете это, условно, раз в год/полгода/месяц на основе ваших мнений о потенциале бумаг — например, потенциале по модели DCF или по каким-либо другим характеристикам.
Такие характеристики не обязательно должны всегда быть одинаковыми, неизменными. Они могут быть основаны на субъективных оценках, мнениях и прогнозах (в отличие, например, от пассивного следования факторным портфелям).
Вы не пытаетесь определить лучшие моменты входа или выхода из позиций, но определяете их вес в портфеле, исходя из вашей оценки одних бумаг по сравнению с другими.
Тайминг
Вы принимаете решения относительно моментов входа в позиции и выхода из них, пытаясь определить лучшие такие моменты.
Тайминг — это практика прогнозирования/оценки минимумов и максимумов цен для покупки и продажи бумаг, включая короткие продажи. При этом не важно, что там в бенчмарке или каковы фундаментальные факторы.
У нас, например, есть роботизированные алгоритмические стратегии, которые мы используем в больших портфелях доверительно управления на небольшую долю.
Само собой, возможны гибридные стили.
-
Управляющая компания "ДОХОДЪ", общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.
При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей и не содержит рекомендаций. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов.
Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.